菜籽粕期货受多重因素影响走低 市场面临新挑战

近期国内外多种因素交织影响菜籽粕期货走势。国内方面，5月份即将迎来新菜籽上市，由于今年国内菜籽增产约3-4%，市场可能面临更大的销售压力。加之饲料企业调整配方，且水产养殖旺季尚未全面开启，终端需求减弱，菜粕销售节奏放缓，这进一步抑制了市场购买情绪。同时，油料供应压力上升，部分压榨企业甚至出现胀库现象，这对菜籽粕的价格形成下行压力。

国际市场上，尽管USDA维持美国2024/25年度大豆预估产量不变，但欧洲和加拿大的菜籽产量出现显著下滑。尤其是加拿大油菜籽2024年的预估产量降至1750万吨，较上年减少了80多万吨。此外，阿根廷干旱天气持续对大豆生产构成威胁，使得未来菜籽粕的原料供应存在不确定性，这也间接影响到全球菜籽粕市场的价格动态。

从技术面来看，菜籽粕期货价格短期内受到上述内外部多重因素的影响，或将延续弱势格局。然而，长期而言，随着国内外消费回暖以及供应端调整到位，菜籽粕期货存在反弹空间。

【财醒来点评】：菜籽粕期货当前正处于关键调整期，投资者需关注新菜籽上市后的实际销售情况及饲料需求变化。对于短期操作者来说，建议轻仓参与，做好止损预案；而对于长线投资者，则可以重点关注国际市场尤其是加拿大和欧洲菜籽主产区的天气状况和政策导向，这些都将是决定菜籽粕期货后续表现的重要变量。此外，在宏观经济环境复杂多变的情况下，保持谨慎乐观的态度，合理配置资产是应对市场波动的关键策略。