菜籽油期货市场承压，后市风险与机遇并存

近期国内外多重因素叠加，对菜籽油期货市场形成一定冲击。国内市场方面，5月南方新菜籽即将集中上市，而今年国内菜籽产量预计增长3-4%，市场销售压力或将加大。同时，饲料厂调整配方以及水产养殖需求尚未完全启动，进一步削弱了菜籽粕的需求预期，这可能引发蛋白粕价格下行压力。国外市场同样面临挑战，2024/25年度全球菜籽产量预计同比下降4.14%，但受制于部分主产区干旱天气影响，尤其是阿根廷东北部地区，未来产量存在不确定性。此外，国际油脂油料市场竞争激烈，南美大豆丰产预期限制了油料价格上涨空间。综合来看，菜籽油期货短期内将受到供应压力和技术性回调的双重考验。

【财醒来点评】：从当前市场表现来看，菜籽油期货短期内可能会延续弱势调整格局，投资者需警惕市场情绪波动带来的额外风险。中期而言，若国际菜籽主产区天气改善，且国内养殖需求逐步回暖，则可能推动菜籽油期货企稳反弹。建议投资者关注现货市场的实际成交情况以及政策面动向，合理配置仓位，适时进行跨期套利操作，规避单一品种的风险暴露。同时，建议重点关注5月份新菜籽上市后的实际加工量变化，以及政府调控措施对市场的潜在影响。