国内菜籽供应增加叠加南美大豆减产预期，豆一期货市场承压

近期豆一期货市场受到国内外多重因素的影响，走势出现较大波动。国内市场方面，随着5月份南方新菜籽上市，供应量预计进一步增加，这将给市场带来一定的销售压力。而国际市场中，巴西大豆出口量维持高位，阿根廷大豆减产预期进一步加深，这使得全球大豆市场的供需格局更加复杂。

巴西国家商品供应公司最新数据显示，截至3月底，巴西2024/25年度大豆收割进度达到78.7%，创历史新高。此外，巴西全国谷物出口商协会预计3月份巴西大豆出口量将达到1556万吨，接近历史最高值。与此同时，阿根廷大豆主产区持续干旱，布宜诺斯艾利斯谷物交易所下调该国2024/25年度大豆产量预估值至4860万吨，比此前预期减少100万吨。受此影响，国际大豆价格短期内受到支撑。

在国内市场上，新菜籽上市后，菜粕现货需求疲软，销售节奏偏慢。饲料厂调整配方，加上水产养殖旺季尚未全面开启，导致蛋白粕需求下降。此外，国内油料库存量虽有所回落，但总体水平仍偏高，对价格形成压制。

综合来看，豆一期货未来走势可能面临多重挑战。一方面，国内供应增加的压力显现，另一方面，南美大豆出口强劲及阿根廷减产带来的潜在支撑亦不容忽视。投资者需密切关注天气变化及政策动向。

【财醒来点评】：从当前市场态势分析，短期豆一期货价格可能受制于国内新菜籽上市带来的供应增量压力，加之饲料需求增长乏力，存在进一步下行风险。然而，国际市场的减产预期及巴西出口强势同样构成利好支持，预计价格波动区间将扩大。建议投资者保持谨慎态度，关注关键支撑位和阻力位的突破情况。同时，需警惕天气灾害引发的市场情绪波动，合理控制仓位，规避系统性风险。