生猪期货：供需博弈加剧，远期合约承压明显

近期生猪市场的动态引发了广泛关注，尤其是在期货市场上，05与07合约的表现备受瞩目。分析显示，当前生猪现货市场持稳的原因在于出栏量低于预期、体重上涨带来的供应后置效应，以及需求端的相对疲软。此外，结构性问题使得市场对未来价格走势存在较大分歧。

从期货市场的表现来看，短期内生猪供应后移依然是主导因素，这导致05合约可能维持相对稳定，而07合约则面临更大的下行压力。如果供应后移未能如期兑现，09与11合约的压力有望得到缓解。值得注意的是，仔猪利润持续较高水平，意味着产能去化的可能性较低，这进一步增加了远期合约的压力。

基差方面，2505合约相较于2503合约对买方更为不利，卖方通过选择交割区域和低价点进行交割的操作，可能导致买方承担更大的成本。同时，在猪价下行周期中，基差形成负值的概率增大，这对市场情绪构成了额外的挑战。

展望未来，尽管短期现货市场受到结构性问题支撑，但长期来看，供需基本面并未发生根本性改善。投资者应警惕生猪价格波动引发的市场情绪变化，以及冻品入库对价格的潜在冲击。

【财醒来点评】：生猪期货市场当前正处于多空交织的关键时期。供应端的压力叠加需求端的不确定性，使得短期市场波动难以避免。对于投资者而言，密切关注现货市场的实际出栏量和体重变化至关重要。同时，建议采取分批建仓策略，规避因限仓导致的流动性风险。在操作上，可考虑利用期权工具进行风险对冲，以降低极端行情下的损失。此外，随着二季度的到来，天气变化和二育行为将成为影响市场的重要变量，需提前做好应对预案。