沪镍期货持续震荡运行，产业链前景引发关注

近期沪镍期货走势整体呈现震荡格局，受多重因素交织影响，价格波动幅度有限。从基本面来看，镍矿供应紧张的局面短期内难以缓解，尤其是在菲律宾雨季末期，镍矿发运速度放缓，而印尼地区的政策调整进一步加大了市场的不确定性。同时，国内精炼镍产量虽维持高位，但库存压力依然显著，限制了价格的上行空间。此外，不锈钢行业的高排产水平也对镍需求形成了一定支撑，不过终端消费未见明显回暖，令镍价承压。

从具体数据看，上周沪镍主力2505合约开于129500元/吨，收于131600元/吨，最高触及132170元/吨，最低探至128250元/吨，周涨幅达到1.87%。现货市场上，电解镍现货价格微幅上升，金川镍与进口镍的价格均有所抬升，但升贴水略有回落，反映出市场交投情绪谨慎。

分析人士指出，当前镍市场存在“供应扰动与政策预期并存、高库存压制价格弹性”的特征，预计未来一段时间内价格将维持区间震荡态势。对于投资者而言，在操作上需密切关注印尼相关政策落地情况以及国内不锈钢需求的变化。

【财醒来点评】：近期沪镍期货的表现表明，虽然供应端扰动较多，但从长期角度看，行业整体库存水平较高仍是制约价格上涨的关键因素。建议投资者重点关注印尼镍矿出口政策的实际执行效果及其对国内市场的影响，同时也要留意不锈钢行业景气度变化带来的连锁反应。短期来看，沪镍价格或将延续震荡整理模式，但若能突破关键阻力位，则有可能打开新的上升通道。对于中长线布局者来说，可在价格回调时寻找低吸机会，同时严格控制仓位，规避过度杠杆带来的风险。