10年国债期货受多重因素驱动震荡上行

近期，10年国债期货在多重因素影响下出现震荡上行态势。一方面，外部环境因美国宣布新的关税计划而进一步复杂化，叠加国内资金面的逐步宽松，对期债市场形成了有力支撑。截至4月3日收盘，10年期国债活跃券利率降至1.7425%，期债主力合约T2406上涨0.51%至108.575。业内人士指出，这种走势表明市场对货币政策进一步放松的预期增强。

从外部环境看，美国政府提出对华加征高额关税的计划，其中针对中国加征关税比例高达34%，这一措施超出市场预期。若最终落地，将对中美双边贸易产生深远影响，尤其是对我国出口依赖较大的行业如汽车及有色金属领域。此举不仅直接影响相关行业的盈利能力，还可能通过外需萎缩进一步拖累经济增长，从而促使国内宏观政策向宽松方向倾斜。

与此同时，国内货币市场的流动性状况也出现了改善迹象。进入4月份以来，尽管央行实施了小额净回笼操作，但银行间市场利率却呈现下行趋势，这表明金融机构间的流动性压力有所缓解。同时，同业存单利率同步降低，显示银行体系资金供给能力有所增强，这对于债券市场的回暖提供了良好基础。展望未来，随着财政政策力度加大以及货币政策适时调整，预计二季度债市仍将保持相对乐观局面。

【财醒来点评】：短期内，10年国债期货受到内外部多重利好因素支持，价格有望继续维持强势格局。不过，投资者应注意潜在的风险点，包括中美经贸关系进展、国内宏观经济数据变化以及政策调控节奏的变化。建议关注央行后续是否采取降准等措施，并结合经济运行实际情况灵活调整仓位配置。总体而言，在当前环境下，谨慎操作依然是最佳策略之一。