沪铜期货承压下行，市场供需矛盾加剧

近期沪铜期货走势承压，主力合约在关键节点出现显著调整。最新数据显示，2025年4月2日，沪铜主力合约开盘于79,910元/吨，收盘于79,890元/吨，较前一交易日收盘价下跌0.67%。隔夜交易延续弱势，收于79,780元/吨，较昨日午后收盘下跌0.13%。现货市场交投清淡，主流平水铜报价基本集中在升水10元/吨至升水30元/吨区间，表明当前买需相对乏力。

宏观层面，美国关税政策的实施引发市场忧虑，尤其是涉及铜产品的间接影响进一步压制市场信心。同时，地缘政治风险也加剧了不确定性。此外，智利Codelco计划向印度供应铜精矿的举措可能在未来改变区域供应格局，但短期内未对市场价格形成直接支撑。

从供需面看，铜价面临的压力主要来自下游需求的疲软。由于高铜价抑制采购意愿，加之资金链紧张，终端用户普遍采取观望态度，采购节奏趋于谨慎。与此同时，欧盟国家的精炼铜进口数据显示，尽管总量有所增长，但内部结构分化显著，特别是德国和法国的需求减弱拖累了整体表现。

库存水平方面，LME铜库存小幅增加至211,875吨，而上海期货交易所的仓单数量则减少至130,379吨，显示国内库存维持低位。不过，国内电解铜现货库已攀升至33.72万吨，周环比微增0.27万吨，暗示潜在累库风险。

展望后市，考虑到铜精矿供应紧张的基本面尚未缓解，且国际货币环境存在变数，投资者需警惕宏观扰动叠加基本面恶化的双重冲击。预计沪铜价格短期仍将保持宽幅震荡态势，投资者应控制仓位，灵活应对。

【财醒来点评】：沪铜期货近期走势反映了多重因素交织下的市场情绪变化。当前宏观风险叠加供需失衡，使得沪铜价格面临较大不确定性。对于长线投资者而言，可关注技术位突破后的入场机会；短线操作则需重点关注持仓成本与风险管理。建议控制杠杆比例，避免盲目追涨杀跌，同时留意库存变动与美元指数动态。整体来看，沪铜中期仍有支撑，但需防范回调风险。