玻璃期货短期偏强 但持续性需观察

近期玻璃期货走势强劲，主要受到供应收缩与需求边际改善的影响。供应端，自2024年以来，因浮法玻璃生产利润缩减，加上部分生产线运行时间较长，冷修产线数量逐渐增多，导致玻璃日熔量持续下降，目前处于历史较低水平。特别是使用天然气作为燃料的生产线处于亏损状态，这使得未来新增产能释放的可能性较低。需求方面，房地产竣工数据虽存在压力，但随着传统旺季的到来，玻璃需求出现阶段性回升。然而，这种回暖是否具备长期支撑力仍有待验证。

截至最新统计，浮法玻璃日熔量稳定在约15.8万吨，短期内未见明显增量迹象。而从需求端看，地产竣工面积与玻璃消费高度关联，尽管新开工面积延续下降趋势，但“保交楼”政策对实际需求形成了一定托底作用。此外，下游深加工企业的采购积极性有所恢复，贸易商亦参与投机囤货，共同推动近期现货成交活跃度提升。

展望后市，虽然玻璃期货短期内可能延续强势格局，但需要警惕高库存以及远期供需平衡恶化带来的潜在风险。尤其值得注意的是，目前5-9月合约间呈现Contango结构，表明市场对未来预期较为谨慎。投资者在操作时应密切关注现货市场的实际表现及终端需求变化。

【财醒来点评】：当前玻璃期货价格的上涨反映了供需两端暂时性的错配效应，但在全球经济复苏节奏放缓、国内房地产行业整体承压的大背景下，该品种能否保持长周期上涨仍存疑虑。建议关注企业库存动态、成本曲线变化以及出口数据对行情的进一步指引。操作策略上，可考虑轻仓试多并设置止损点，同时利用期权工具锁定风险敞口。