甲醇期货承压下行 供需宽松格局难改

近期甲醇期货表现疲软，主力合约2505已跌破关键支撑位，最低触及2485元/吨，创下去年11月以来的新低。此轮下跌主要受制于供应端压力持续增加以及需求端复苏乏力的双重压制。尽管当前处于传统春检旺季，但因生产利润维持高位，煤制甲醇企业并未显著减产，导致整体供应仍处高位。据统计，近几周国内甲醇周度平均开工率保持在75%以上，同比增加超10个百分点，而周度产量亦较去年同期大幅增长。库存方面虽略有下降，但整体水平仍高于历史同期，显示供需矛盾尚未根本缓解。

从需求端看，传统下游如甲醛、二甲醚等行业依旧低迷，开工率维持低位。而新兴需求领域，虽然醋酸行业因盈利状况良好而维持较高开工率，但其对整体需求拉动作用有限。此外，煤制烯烃利润有所修复，但仍处于亏损状态，抑制了相关需求的增长。

展望未来，考虑到年内仍有大规模新增产能投放计划，若无意外事件发生，甲醇价格或将延续弱势。投资者需警惕国际能源价格波动带来的潜在冲击，但短期内预计难以扭转供强需弱的基本面格局。

【财醒来点评】：甲醇期货目前面临较大的下行压力，主要源于供需失衡加剧。一方面，丰厚的生产利润促使煤制甲醇企业保持高开工率，加剧了现货市场的过剩局面；另一方面，下游需求缺乏实质性提振，限制了价格上涨的空间。对于投资者而言，在基本面未见好转前应保持谨慎态度，避免盲目抄底。同时，可关注远月合约是否存在逢低布局的机会，但须密切关注成本端变动及国际市场动态。另外，鉴于当前市场情绪较为脆弱，短线操作需设好止损位，控制仓位风险。