橡胶期货受多重因素影响市场预期转向疲软

近期橡胶期货市场表现出供需两端压力叠加的局面。泰国方面，胶水与杯胶价格保持平稳，分别维持在68.5泰铢/kg和66泰铢/kg，现货市场泰标STR20报价稳定在2020美元/吨，泰混STR20MIX则上调至16500元/吨。然而，国内云南胶块报价为15300元/吨，显示盘面利润倒挂现象显著，随着后续国内供应逐步释放，原料价格或进一步承压下行。

需求端方面，欧盟与美国汽车行业的产量下降直接压制了橡胶市场需求，特别是轮胎制造环节，面临较高库存压力。同时，全球天胶总需求的增长预期也在减弱，贸易流或将加速向国内市场回流。库存层面，截至3月末，中国天然橡胶社会库存达到137.9万吨，较上期增长0.9万吨，表明库存累积趋势明显，尤其是深色胶库存环比增幅扩大，而浅色胶库存略有回落。

市场情绪受制于宏观环境变化，特别是潜在的关税政策调整，引发了业内对未来供需关系恶化的担忧。此外，国内即将迎来的供应高峰以及持续低迷的终端需求，将进一步加剧市场竞争压力。

【财醒来点评】：橡胶期货当前面临供应充裕、需求不足以及库存攀升三重压力，短期内难以摆脱弱势局面。建议投资者保持谨慎态度，关注后续政策动向及主要产区天气变化对行情的影响。中期来看，若轮胎行业库存去化进度低于预期，橡胶价格反弹空间有限。因此，短线交易者可适当控制仓位，长线投资者宜等待更为明确的基本面改善信号。