PTA期货受多重因素影响承压回落，后市或现分化走势

近期PTA期货市场受到内外部多重因素影响，呈现出一定的波动特征。从供应端来看，虽然PX开工率在3月底至5月期间存在集中检修计划，但由于近两年内缺乏新增产能，开工弹性有限。此外，PTA自2月中旬起开启春季检修，导致开工率较前期下降1个百分点至79.8%，并且有新增装置计划检修，这在一定程度上对价格形成支撑。然而，在需求端的表现较为复杂，聚酯开工率保持在87.9%的高位，但终端织造业开工率仅为69.3%，且订单表现略显疲软，成品库存有所累积。值得注意的是，国际油价的波动对PTA价格的影响尤为显著，随着全球经济衰退预期的增强，原油库存出现不同程度的变化，短期内价格或受到一定压制。综合来看，PTA期货近期可能面临一定的下行压力，但中期仍需关注终端需求回暖的可能性以及外围环境的变化。

【财醒来点评】：尽管当前PTA期货受制于需求疲软和技术面压力，但其核心逻辑依然围绕着成本端展开。PX供应趋紧或将带动其价格坚挺，进而限制PTA下行空间。展望未来，投资者应密切关注原油价格走势及终端市场需求复苏节奏，灵活调整仓位。操作上建议在价格反弹过程中逐步减持多头头寸，同时做好风险管理，耐心等待更为明确的趋势信号出现后再行入场。整体而言，PTA期货后市可能出现宽幅震荡格局，短期内需警惕因宏观不确定性引发的进一步回调风险。