全球供需调整推动白糖期货高位震荡

近期国际与国内白糖市场的动态显示出多重利好因素交织，使得白糖期货价格呈现高位震荡格局。原糖主力合约在国际市场上持续反弹，收盘位于19.59美分/磅附近，同时国内外现货价格同步上行。广西制糖集团报价在6210至6330元/吨区间，相比前一天上调了30至80元/吨；而云南制糖集团的报价也有所提升，达到6030至6080元/吨。此外，泰国2024/2025榨季数据显示累计压榨甘蔗同比增长超过12%，并保持较高产糖率水平，表明供应端存在一定压力但仍在可控范围内。

从国内基本面来看，随着广西预计总产糖量达到645万吨左右且产销状况乐观，短期市场缺乏额外增量供给。加之进口糖源尚未大量进入国内市场，这进一步支撑了国内白糖价格的坚挺态势。与此同时，原糖期货因库存偏低及即将到期的合约支撑下延续强势表现，从而带动国内期货市场价格企稳回升。

【财醒来点评】：鉴于目前全球主要产区均面临一定的减产预期以及运输成本上升等外部挑战，白糖期货后市或将继续受到较强的底部支撑。然而需要注意的是，巴西作为全球最大出口国之一，其新榨季进度将直接关系到国际市场供应释放节奏。因此，投资者应密切关注巴西开榨进展及汇率波动情况。短期内可考虑采取波段操作策略，在回调过程中逐步建仓，同时做好风控管理以应对突发性利空事件带来的波动风险。