甲醇期货受供应过剩与需求疲软双重打压弱势下行

近期，甲醇期货市场因供应端压力持续增加而承压明显。在国内煤制甲醇生产利润保持较高的情况下，尽管进入传统的春季检修期，但甲醇的周度产量依然维持高位，导致供应预期难以大幅回落。加之下游需求改善乏力，甲醇期货主力合约2505已跌破关键支撑位，最低触及2485元/吨，创下了自去年11月下旬以来的新低点。

今年以来，国内煤制甲醇的生产利润一直表现良好，使得企业倾向于保持较高的开工率。数据显示，各主要区域的成本利润率均保持在较高水平，这为甲醇产能的持续扩张提供了动力。即便是在春季检修期间，甲醇周度产量的降幅也远低于历史平均水平，社会库存虽有所回落但仍高于去年同期。此外，新增产能的投放进一步加剧了市场的供应压力，全年预计新增产能达到1400万吨，为市场带来额外挑战。

从需求端来看，虽然部分行业如醋酸表现出较好的盈利能力并带动开工率回升，但其他传统需求领域表现依旧低迷，整体需求改善幅度有限。特别是在烯烃等领域，生产利润依旧为负，限制了整体行业的生产热情。

在此背景下，预计短期内甲醇期货仍将面临一定的下行压力。宏观环境及政策变化对市场情绪的影响亦不容忽视，需警惕潜在的外部冲击。

【财醒来点评】：当前甲醇期货市场呈现出典型的供强需弱格局，一方面受制于成本利润率处于高位带来的供应压力，另一方面需求端恢复缓慢拖累价格走势。投资者应重点关注未来几周国内装置检修的实际执行情况以及新增产能投产节奏，同时需留意国际市场动态对其产生的连锁反应。操作上建议采取谨慎观望态度，短线交易者可结合技术指标逢高减持，长线布局则需等待明确的基本面拐点信号出现再做决策。