热卷期货价格受需求韧性支撑但外需不确定性仍存

近期热卷期货主力合约呈现震荡整理态势，成交量与持仓量同步缩减，表明市场多空双方趋于谨慎。从基本面看，热卷供应维持高位运行，但需求表现异常强劲，尤其在国内制造业高景气度的支撑下，热卷市场需求韧性显著增强，连续刷新年内需求高点。然而，海外市场的不确定性依然存在，特别是在关税和贸易摩擦背景下，板材出口增速出现放缓迹象，令后续需求持续性受到挑战。

分析显示，热卷库存正逐步下降，这为价格提供了较强的支撑。但由于全球经济复苏进程分化，国际需求减弱的风险不容忽视，这可能成为后期行情的一大隐患。业内专家提示，投资者需密切关注下游制造业的表现及国际市场变化，以防因需求波动导致价格再度承压下行。

【财醒来点评】：尽管当前热卷市场需求表现出较强韧性，但在全球经济复苏尚未完全明朗的大环境下，外贸订单减少的潜在威胁不可轻视。短期来看，热卷期货或仍将围绕需求强度波动，投资者宜采取波段操作策略，在价格回调时逐步建仓，同时设置止损以防范突发风险。从中长期角度看，基建投资的稳步扩张和工业生产的持续向好，有望进一步巩固国内市场对热卷的需求基础，从而缓解因外需下滑带来的不利影响。但需警惕产业链上下游库存积压及原材料成本波动等因素可能对价格造成的压制作用。