沪铅期货二季度展望：重心稳步上移，建议低多布局

二季度沪铅期货市场预计将呈现重心逐步上移的趋势，整体行情偏向利好。从供应端来看，尽管国内原生铅冶炼厂保持高产能利用率，但原料紧张的局面依旧存在，且进口盈亏水平接近粗铅进口窗口，可能导致部分进口流入。再生铅领域面临废电瓶短缺的持续挑战，这将支撑铅价底部。同时，2025年的废电瓶供应压力较去年有所加大，新增再生产能释放叠加回收商囤货意愿增强，使得废电瓶价格承压，从而影响再生铅企业的盈利空间。需求端则受到旧车置换及新能源储能领域的政策支持，预计这部分需求仍将保持强劲增长，一定程度上对冲传统汽车需求减弱带来的影响。此外，二季度需求端需重点关注下游大厂的实际排产情况。

综合来看，沪铅期货在二季度面临的下行风险相对有限，但在宏观因素如关税变化和进口流向等方面存在不确定性。操作上建议投资者采取低多策略，在当前点位适当布局长期多单，并关注跨期正套和内外反套的机会。此外，应密切关注终端消费数据的变化以及废电瓶市场的实际供需动态。

【财醒来点评】：沪铅期货的中线走势有望延续偏强格局，但需警惕海外矿山复产节奏加快对原料供应的影响。考虑到再生铅企业利润缩窄可能引发的减产行为，未来铅价回调空间预计较为有限。投资者在参与时应注意仓位管理，结合基本面和技术面信号灵活调整策略，避免过度追涨杀跌。此外，对于产业链上下游企业而言，合理运用期货工具锁定成本或销售收益显得尤为重要。