铁矿石期货维持区间震荡，需求与供应动态成关键

近期，铁矿石期货市场呈现出窄幅震荡走势，主力合约价格维持在750至820元/吨区间内波动。从现货市场来看，主流矿粉现货价格稳中有升，其中日照港PB粉价格上涨至788元/吨，巴混粉价格同样上涨至799元/吨。期货市场方面，主力合约近期保持高位震荡态势，表现出较强的抗跌性。

从需求端来看，高炉开工率及铁水产量呈现稳定增长趋势，这表明下游钢铁行业需求依然存在支撑力。不过，随着二季度的到来，出口压力和内需不足可能成为制约因素。与此同时，铁矿石库存虽略有累积，但仍处于相对合理水平，且压港现象有所缓解，这有助于减轻现货市场的库存压力。

供给端数据显示，全球铁矿石发货量近期出现小幅反弹，尤其是澳洲发往中国地区的货量显著增加，这对国内市场供应形成一定补充。然而，由于巴西发货量增幅有限，短期内全球供应增速难以大幅提高。

从基差结构分析，目前最优交割品为BRBF，而PB粉和巴混粉的仓单成本分别为836元和820元/吨，表明市场对于PB粉的需求偏好仍在持续。此外，PB粉当前的基差水平处于合理范围内，显示市场对未来价格走势存在一定分歧。

综合供需基本面来看，短期内铁矿石期货价格预计将继续受到宏观政策和海外市场双重影响，呈现区间震荡特征。若后期出口数据不及预期，可能会进一步压制国内需求并导致价格承压；反之，若需求韧性得以维持，则有望支撑价格中枢上移。

【财醒来点评】：当前铁矿石市场处于多空交织状态，宏观环境的变化仍是决定未来走向的关键变量。投资者应密切关注全球经济复苏进程以及国内相关政策调整，同时留意海外主要矿山企业的生产计划变动。在操作策略上，建议采取波段操作为主，严格控制仓位，避免过度追涨杀跌。同时，还需警惕突发事件对市场价格造成的冲击效应，比如极端天气或地缘政治事件等不可控因素。通过优化持仓组合结构，可以有效降低系统性风险暴露程度，从而提升整体收益稳定性。