沪铜期货受金铜比创新高影响持续承压走低

近期，沪铜期货价格在金铜比持续走高的背景下承压下行。3月份数据显示，沪铜期货价格上涨4.1%，但相较于黄金8.4%的涨幅仍显逊色，导致金铜比进一步扩大。专家分析认为，这种现象的背后反映出全球市场交易逻辑的微妙变化，从传统的需求主导转向更注重供应端的稳定性以及货币体系的重构。

值得注意的是，近年来全球央行大规模增持黄金储备，特别是在去美元化进程的推动下，黄金价格屡创新高。而作为工业金属代表的沪铜，则更多受到全球经济周期的影响，同时叠加贸易壁垒带来的供应链不确定性，其价格波动明显滞后于黄金。此外，沪铜的显性库存积累与价格的同步上涨，进一步表明市场对于资源稀缺性的预期正在强化。

随着全球经济滞胀压力加大，美联储货币政策仍处宽松周期，这对沪铜价格形成了一定支撑。然而，持续扩大的金铜比可能暗示工业需求疲软，短期内沪铜期货或面临更大下行压力。

【财醒来点评】：沪铜期货当前正处于多空交织的关键节点。一方面，美联储降息预期和全球央行购金潮对铜价有一定提振作用；另一方面，贸易摩擦加剧及全球经济前景不明朗令铜的需求预期承压。投资者应密切关注金铜比的变化及库存动态，短期建议采取谨慎观望策略，避免盲目追涨杀跌。从中长期看，资源稀缺性和货币体系重构趋势有望为沪铜提供底部支撑，但需警惕突发性供应中断风险。