氧化铝期货承压下行 市场供需博弈加剧

近期氧化铝期货市场表现偏弱，隔夜AO2505合约价格收于2878元/吨，单日跌幅达1.61%，市场成交量显著增加，显示投资者关注度较高。现货市场上，SMM氧化铝价格同步回调至3051元/吨，表明现货市场情绪跟随期货市场同步调整。铝锭现货价格在20520元/吨附近波动，而铝棒加工费呈现区域性差异，部分区域价格有所松动。值得注意的是，矿端价格谈判陷入僵局，目前氧化铝价格已接近现金成本，未来可能进一步向价值修复方向发展。

从宏观层面看，全球贸易环境的变化对氧化铝市场形成了一定的不确定性。美国对等关税政策落地后，电解铝进出口贸易面临新的挑战，成本压力传导至产业链上游，从而对氧化铝价格形成压制。此外，国内以旧换新政策及光伏抢装需求对铝材消费形成支撑，但在成本下行周期内，铝棒库存积压等问题依然不容忽视，这为铝价的反弹设置了明显的阻力位。

对于后市展望，尽管短期内氧化铝价格可能受到成本支撑，但由于供需双方博弈加剧，价格区间预计仍将保持宽幅震荡格局。投资策略方面，建议密切关注矿端价格动态及电解铝下游需求的实际变化，适时把握波段操作机会。

【财醒来点评】：氧化铝期货近期表现疲软，主要受制于成本端压力和供需两端矛盾加剧的影响。从长期来看，全球新能源产业的快速发展将持续拉动铝及其衍生品的需求增长，因此氧化铝市场的基本面依然向好。然而，短期内市场参与者需警惕国际贸易摩擦升级以及季节性淡旺季切换所带来的潜在冲击。操作上，建议投资者采取谨慎态度，避免盲目追涨杀跌，优先关注技术支撑位附近的逢低买入机会。同时，考虑到价格波动幅度较大，严格止损显得尤为重要。