美棉种植面积缩减推动郑棉上涨，国内需求转弱需警惕交割压力

近期美棉种植面积低于预期的消息为棉花期货带来提振，同时国内棉花库存下降也为价格提供了支撑。主力郑棉合约今日小幅收涨，价格位于13660元/吨，但市场对于下游需求疲软的担忧以及即将来临的交割压力令其上方空间受到限制。

根据USDA公布的种植意向报告，2025年美棉种植面积预计为986.7万英亩，较去年同期减少11.8%。尽管这一数字对美棉价格形成利好，但天气状况仍然是决定未来产量的关键因素。此外，国内棉花市场正经历去库存周期，新疆棉花现货价格小幅上调，但仍高于期货价格，显示出现货市场的紧张局面。

然而，下游需求方面并不乐观。纺织企业新订单量偏少，且多数订单集中在短周期内完成，长周期订单较少。这反映出市场对未来消费增长的不确定性。同时，由于中美贸易摩擦加剧，国内纺织企业承接海外订单的成本上升，需求受到抑制。值得注意的是，棉花仓单在3月份出现了显著增加，加之主力合约即将进入交割月，这可能对价格构成一定压力。

【财醒来点评】：从当前市场情况来看，美棉种植面积减少为棉花期货提供了较强的支撑。然而，国内市场的实际需求尚未完全恢复，纺织企业对高价原料的承受能力有限，这使得价格难以持续大幅上涨。投资者在关注美棉天气变化的同时，还需警惕国内库存压力和即将到来的交割风险。中期策略建议保持谨慎乐观，可在控制仓位的前提下参与反弹行情，但需设好止损位，防止突发事件对价格造成的冲击。