中国液化石油气期货市场周报：价格波动与投资策略

近期，国内液化石油气（LPG）市场行情受到多方面因素的影响，呈现出一定的波动特征。根据最新数据，3月24日至30日期间，中国液化丙烷综合进口到岸价格指数为125.81点，相较于前一周下降1.36%；同期，液化丁烷综合进口到岸价格指数录得128.50点，环比下滑0.82%。沙特阿美公布的3月合同价格（CP）显示，丙烷和丁烷的价格均较上月有所下调，这对国内LPG期货市场产生了直接传导效应。

从国际市场看，沙特阿美的装船计划调整以及乙烯裂解和PDH装置需求增加共同支撑了液化气价格的阶段性走强，但美国市场的高供应水平和远东地区的季节性需求减弱限制了价格上涨的空间。同时，地缘政治因素和国际原油市场的震荡也对LPG价格走势形成了复杂的影响。

在国内市场层面，尽管近期LPG供应出现收缩迹象，但由于终端需求不足，市场整体表现依然偏弱。特别是在民用气消费和化工需求方面，缺乏强劲的增长动力。不过，随着部分炼厂主动提价保市，市场上出现了局部反弹的信号。

鉴于LPG进口价格通常滞后于国际市场变化，未来几周内，外盘价格波动可能进一步体现在国内LPG进口成本上，进而对LPG期货价格构成潜在支撑。

【财醒来点评】：展望后市，考虑到原油价格的不确定性以及国际LPG供需格局的变化，预计短期内LPG期货价格将继续围绕成本线附近波动。投资者应重点关注沙特CP价格动态、国际原油市场走向以及国内库存变化情况。操作策略上，建议采取波段操作模式，在价格低位适当布局多单，并设好止损位，避免因突发性事件引发的剧烈波动风险。同时，关注季节性需求恢复节点，若需求端能够有效回暖，则可逐步加仓看多。