螺纹钢期货承压下行，市场静待政策信号

近期，黑色系商品呈现弱势调整态势，其中螺纹钢期货成为市场关注焦点。受宏观预期减弱、下游需求放缓以及供给端变化的影响，螺纹钢期货价格面临多重挑战。业内普遍认为，短期内螺纹钢期货将继续承压下行，但中期走势仍需关注相关政策导向。

从基本面来看，螺纹钢的需求端出现明显疲软迹象。今年前几个月，螺纹钢的日均需求和周度需求同比均有10%左右的下降，这表明房地产及基建领域的活跃度有所降低。此外，4月初螺纹钢表观需求预计将在255万—260万吨左右触顶，随后逐渐回落，这对螺纹钢价格形成较大压力。

另一方面，供给端却展现出较强韧性。虽然环保限产措施仍在推进，但整体钢材库存依旧较高，且成本端的废钢价格仍存进一步下探的空间。加之铁矿石价格虽有所回落，但依然处于高位运行，这对螺纹钢的成本支撑力度较为有限。

值得注意的是，螺纹钢期货近月合约的仓单压力显著增加，市场参与者对未来需求持续走弱的预期增强，这也导致05合约价格承压于3050一线。而远月09合约则因缺乏明确的需求驱动力，反弹空间受限。

展望后市，市场普遍预期螺纹钢期货将延续震荡偏弱格局。不过，部分机构指出，若宏观调控政策有所松动，尤其是房地产行业刺激措施出台，则螺纹钢价格可能出现阶段性反弹。但从长期来看，螺纹钢期货的下行趋势尚未完全扭转，投资者需警惕潜在的价格波动风险。

【财醒来点评】：当前螺纹钢期货市场的核心矛盾在于供需失衡，需求端的疲软直接制约了价格上涨空间，而供给端因限产政策调整带来的边际改善也难以完全抵消需求侧的拖累。建议投资者密切关注宏观政策动向以及现货市场的实际成交情况，合理控制仓位，避免盲目追涨杀跌。同时，在操作策略上，可考虑采用逢高沽空的方式参与市场，但需设置止损位以防超预期行情发生。