沥青期货价格区间稳定，需求释放受财务压力制约

二季度沥青市场整体呈现供应小幅上升、需求相对平稳的局面。在国内炼厂开工率逐步提升的情况下，预计二季度沥青产量将达到756万吨，同比微增0.4%。然而，委内瑞拉石油进口的不确定性以及地方财政压力对公路投资的影响，使得沥青需求释放受限，需求同比或保持持平。库存方面，尽管供需关系趋于缓和，但库存水平偏高限制了价格的弹性空间。成本端受国际原油市场地缘政治因素扰动，预计偏强运行，为沥青价格提供支撑，预期价格区间位于3600-3800元/吨。

从地缘政治角度观察，俄乌和中东地区的紧张局势可能继续影响全球石油供应链的稳定性。特朗普政府针对委内瑞拉石油进口的关税制裁进一步增加了供应的不确定性，从而可能加剧沥青原料的成本波动。同时，地方财政压力对公路投资的制约作用不容忽视，这在一定程度上抑制了沥青需求的增长潜力。

【财醒来点评】：沥青期货价格未来走势需重点关注委内瑞拉石油供应的变动及其对炼厂成本的影响，同时也应留意地方财政状况对公路投资项目落地速度的制约。建议投资者采取谨慎策略，围绕成本端的变动灵活调整持仓。尽管需求端的压制可能延续，但成本端的支持或能在一定程度上缓解价格下行压力，投资者可关注库销比变化作为中期操作参考指标。

【财醒来点评】：在当前复杂的地缘政治背景下，建议短期关注成本端波动机会，中长期则需警惕因财政压力带来的需求释放不足的风险。