尿素期货：旺季需求提振期价，后市谨防估值回调

近期，尿素期货表现强劲，主要受到农业需求旺盛和复合肥生产的支撑。据市场分析，二季度尿素价格预计将呈现‘先强后弱’的格局，在主力2509合约的交易区间为1750-2000元/吨之间震荡。这种走势的背后，既有强现实的推动，也存在一定的弱预期制约。

从当前的基本面来看，一季度尿素的需求超出预期，期现价格持续攀升，行业利润也逐渐修复至历史中等水平。农业直施需求和复合肥的高氮肥生产成为主要驱动力，同时工厂持续去库存，为市场价格提供了支撑。然而，进入二季度后，农业需求高峰即将过去，且煤制尿素产能清理将导致行业成本降低，这可能引发高估值回调的风险。

对于投资者而言，短期可以关注2509合约的区间操作策略，同时5-9正套策略可适时止盈，而9-1正套的机会则值得进一步跟踪。此外，出口消息以及煤制装置的检修情况仍将是影响市场的重要变量。

【财醒来点评】：尿素期货短期内受到农业需求和工厂去库存的影响，表现出较强的抗跌能力。然而，随着农需周期的结束以及潜在的成本压力释放，未来市场的不确定性增加。投资者需密切关注出口政策调整和煤制尿素检修动态，合理布局仓位以应对可能的波动风险。同时，对于长线投资者来说，需警惕因高估值而导致的价格回调压力。总之，尿素期货的后市波动或趋于复杂，建议采取稳健的投资策略。