沪锌期货窄幅震荡走软 市场情绪受多重因素影响

近日沪锌期货市场呈现窄幅震荡并小幅走弱的趋势。沪锌2505主力合约开盘价为23480元，盘中最高达到23540元，最低降至23230元，最终以23380元/吨的价格收盘，较前一交易日下跌140元，跌幅达0.60%。该合约当日成交量为190946手，比上一交易日增加了25438手，持仓量则增加了2027手至110654手。与此同时，沪期锌2504当月合约收盘于23410元/吨，同样下跌150元，跌幅0.64%，成交量和持仓量也分别有所波动。伦锌方面，截至北京时间14：57，最新报价为2822美元，上涨5美元。

在现货市场上，长江综合0#锌的均价报23420元，较上一日下跌170元；广东南储0#锌的均价为23230元，跌幅同样为180元。从升贴水情况看，0#锌与沪期锌2504合约存在5至115元/吨的升水或贴水，而与2505合约的升贴水范围稍显不同。

行业分析指出，当前沪锌市场的下跌主要受到国际宏观环境及国内供需结构变化的影响。一方面，特朗普即将公布的对等关税细节引发市场谨慎情绪，同时美元指数走强进一步打压了金属价格；另一方面，国内基建和家电行业的稳定需求以及房地产市场的降幅收窄为锌价提供了支撑。然而，锌精矿的加工费持续攀升，加上硫酸价格的走高，使得冶炼企业的生产成本下降，从而增强了扩产的动力，这可能在未来形成一定的供应压力。此外，虽然市场对于‘银四’的需求旺季抱有一定期待，但实际上终端采购意愿较低，成交活跃度仍显不足，需求端的表现相对疲软。

从技术角度看，沪锌主力合约目前处于区间震荡格局之中，短期支持位位于23300元附近，预计未来仍将保持偏弱运行态势。不过，鉴于伦沪两地库存的下降，锌价的下行空间可能会受到一定程度限制。

【财醒来点评】：尽管沪锌期货近期承压下行，但整体基本面并未出现显著恶化。未来投资者需要重点关注美联储货币政策调整动态以及国内经济复苏节奏对金属需求的实际影响。建议短期内采取谨慎观望的态度，控制仓位以防市场波动加剧带来的风险。中长期来看，随着全球绿色能源转型带来的新机遇，锌作为一种重要的工业原材料仍有较大的升值潜力，因此建议关注相关产业政策动向及产业链整合机会。