马来西亚棕榈油库存拐点显现 国内供需紧平衡支撑价格

近期国际市场油脂价格波动频繁，棕榈油期货成为焦点。马来西亚棕榈油市场在3月份因生产恢复导致库存可能提前出现拐点，叠加印尼政策调整和美豆油需求改善的双重利好，为棕榈油期货价格提供了一定支撑。国内方面，棕榈油到港量减少叠加低库存状态使得供需格局保持紧平衡，进一步强化了市场价格韧性。

预计短期内马棕油期货将在4200-4600林吉特/吨区间内波动。同时，4月后随着主产区产量继续攀升以及需求季节性放缓，棕榈油价格存在高位回落的压力。

在国内市场，棕榈油的进口节奏受到严格控制，1-2月到港量显著低于往年同期水平，而未来几个月的到港预期仍较为低迷，这将持续支持国内现货市场的紧平衡态势。

【财醒来点评】：尽管国际油脂价格受多重因素扰动，但从长远角度看，马来西亚棕榈油产量的稳步提升和全球生柴政策的推进将共同推动棕榈油期货形成中期下行趋势。然而，短期来看，低库存和区域性供应短缺可能使棕榈油期货维持相对坚挺。投资者应重点关注产量释放速度以及国际贸易政策的变化，建议采取区间操作策略规避市场波动风险。对于棕榈油期货多头而言，需警惕潜在的价格回调风险，而空头则需等待更为明确的基本面转向信号再入场布局。