全球棉花供需博弈加剧，郑棉期货波动风险增加

近期国际市场棉花供需动态引发关注，全球棉花产业链各环节的表现对郑棉期货产生深远影响。美国农业部发布的最新数据显示，尽管2024/2025年度全球棉花消费量预计增长2.5%，但主要消费国的需求增速有所放缓，尤其是纺纱厂订单的减少，对棉花市场价格形成下行压力。与此同时，印度作为全球第二大棉花生产国，其出口政策的调整成为市场焦点。印度政府决定提高棉花出口关税以支持国内纺织业发展，此举可能减少国际市场的棉花供应，进而对郑棉价格形成一定支撑。

国内方面，新疆地区的棉花采摘已进入尾声，但新年度的播种计划尚未正式展开。棉花种植成本的上升叠加政策支持力度的加大，使得市场对国内棉花价格抱有一定乐观预期。然而，下游纺织企业的开工率恢复速度不及预期，订单量下降，这直接限制了棉花价格的上行空间。此外，随着气温回升，储备棉轮出的窗口期临近，市场担忧储备棉释放可能进一步压制棉价。

【财醒来点评】：近期棉花期货市场波动显著增强，投资者需密切关注国际棉花价格走势及印度出口政策的变化。从当前市场环境看，棉花供需矛盾尚未彻底解决，价格中枢面临较大的不确定性。建议投资者采取谨慎态度，可关注远月合约的投资机会，同时结合宏观数据判断市场需求前景。短期来看，棉花期货价格可能在成本支撑与需求疲软之间维持震荡格局。