橡胶期货承压，供需矛盾加剧

近日，橡胶期货市场受到多重因素影响呈现下行趋势。原料端来看，泰国合艾胶水和杯胶均价分别保持在68.5泰铢/kg和66泰铢/kg，现货市场报价稳定，但泰标STR20和泰混STR20MIX价格未见起色。国内产区即将进入全面开割阶段，供应增量预期增强，同时云南地区的原料上量速度也备受关注。然而，国际市场方面，2025年1月欧盟天胶进口量同比下降，标胶进口降幅达10%，显示外需疲软。此外，美国和欧盟汽车产量同比下滑也表明终端需求承压。库存方面，青岛地区天胶保税和一般贸易库存达到61.98万吨，环比增加近1.8万吨，凸显累库压力。在宏观经济层面，中美关系不确定性加大，叠加特朗普政府潜在的关税政策调整，令市场信心受挫。综合来看，橡胶期货短期内面临较大下行压力。

【财醒来点评】：从基本面和技术面双重角度分析，橡胶期货当前正处于供强需弱的格局之中。供应端的季节性增长预期和库存的持续累积压制了价格，而需求端的疲软进一步加剧了下行压力。考虑到全球经济增长放缓以及国际贸易摩擦升级可能带来的冲击，橡胶期货价格未来或将延续弱势调整。投资者需密切关注4月2日关税政策落地情况以及3月进口数据表现。策略上建议短线投资者保持谨慎，长线投资者可考虑在价格企稳后布局逢低吸纳的机会，但需警惕短期内市场情绪波动带来的剧烈波动风险。