不锈钢期货市场承压运行，成本支撑与需求疲软博弈加剧

近日不锈钢期货市场整体呈现震荡格局，主力合约价格波动频繁。昨日不锈钢主力合约收盘价报13545元/吨，日内波动幅度有限，夜盘小幅回升至13575元/吨。市场基差结构方面，无锡现货基差维持升水，但较前期有所缩窄。当前不锈钢市场的核心逻辑围绕成本端支撑与需求疲软之间的博弈展开。

从成本角度来看，原料端价格的持续上涨为不锈钢价格提供了强有力的支撑。高镍生铁指数维持强势，最新报价达到1034.79元/镍点，且近期钢厂招标成交价格进一步攀升至1030元/镍点，显示出镍铁市场供应紧张的态势并未缓解。此外，高碳铬铁价格同步回升，双重原料成本叠加使得不锈钢生产企业的成本压力居高不下。

然而，需求端的表现却不尽如人意。尽管不锈钢2月份国内粗钢产量同比增长22.39%，但3月份排产计划进一步上升至350万吨，新增产能释放较快，供给端压力依然较大。下游需求方面，虽然1-2月份不锈钢出口数据增长11.8%，显示海外市场较为旺盛的需求，但国内市场需求端复苏步伐缓慢，下游采购意愿不强，现货市场价格上涨后成交跟进不足，部分商家开始降价促销。这种情况下，不锈钢价格反弹的高度受到了限制。

展望未来，不锈钢期货市场面临的挑战依然严峻。一方面，印尼镍矿供应逐渐宽松的预期或将抑制原料价格的进一步上行，削弱成本端的支撑力度；另一方面，国内需求端能否如期回暖仍存不确定性，特别是在房地产等大宗消费需求尚未全面恢复的背景下，不锈钢市场可能难以摆脱供大于求的局面。因此，短期内不锈钢期货价格可能继续保持区间震荡格局。

【财醒来点评】：不锈钢期货市场当前正处于多空交织的关键时期。成本端的强力支撑短期内仍将是市场价格的主要锚定因素，但需求端的实际改善进度将成为决定后期走势的关键变量。投资者需密切关注印尼原料供应动态及国内需求端的变化趋势。建议投资者在操作上采取灵活策略，以区间交易为主，同时注意控制仓位，避免盲目追涨杀跌，做好风险管理。在宏观层面，需警惕全球经济前景不明朗带来的外部冲击，尤其是国际贸易摩擦可能对出口导向型产业造成的潜在影响。