沪铝期货面临多重因素挑战，市场走势承压

近期，沪铝期货受到一系列内外部因素的影响，市场表现趋于弱势。从外部环境来看，美国3月ISM制造业PMI降至50以下，引发市场对经济衰退的担忧，这直接削弱了金属需求的乐观预期。与此同时，国内3月制造业PMI虽环比回升，但库存压力仍存，铝锭与铝棒的社会库存量仍处于相对高位，对铝价形成压制。此外，生态环境部提出碳排放权交易市场的扩容计划，意味着未来电解铝企业的生产成本可能上升，这对行业供给端带来不确定性。

国内电解铝供应方面，尽管四川地区因利润扩大逐步恢复生产，但全国范围内新增产能有限。同时，原料端氧化铝价格持续下行，国内外市场供大于求的局面未见好转，进一步限制了铝价上行的空间。需求侧的表现相对积极，光伏领域用铝需求稳步增长，房地产市场也有回暖迹象，但整体增幅不及预期，未能完全抵消宏观层面的压力。

针对沪铝期货未来走势，投资者需密切关注全球经济复苏节奏以及国内相关政策的执行力度。若需求端无法有效提振，铝价可能继续承压下行。但从长远看，随着绿色能源转型步伐加快，铝作为轻量化材料的应用前景广阔，长期投资者可关注逢低布局的机会。

【财醒来点评】：短期来看，沪铝期货面临较大的下行压力，尤其是在国际市场不确定性加剧的情况下。然而，考虑到铝行业正处于转型升级的关键时期，技术创新和环保合规将逐步成为企业核心竞争力。建议投资者采取稳健的投资策略，做好风险管理，同时关注基本面改善带来的潜在机会。此外，还需警惕美元走强和中美贸易摩擦升级可能带来的额外冲击。