铁矿石二季度面临供需双增压力 市场长期承压

进入二季度，铁矿石市场的供需格局正发生显著变化。一季度数据显示，中国粗钢表观需求同比增长约3%，超出市场预期。同时，国内钢厂利润保持健康水平，高炉开工率延续上升趋势，带动对铁矿石的需求进一步增强。然而，随着二季度海外矿山发运量逐步回升，以及全球范围内矿山产能的扩张，铁矿石的供应端压力持续增大。特别是全球矿山增产预期明显，这将导致铁矿石市场未来呈现供过于求的局面。

从库存角度看，国内港口铁矿石库存已开始出现累库迹象，而下游钢材需求虽短期内保持韧性，但增幅逐渐放缓，钢材库存去化速度低于往年同期水平。此外，终端建筑钢材市场的疲软也间接影响了铁矿石的需求强度。考虑到房地产市场复苏进程缓慢，基建投资增速或将见顶，未来铁矿石的实际需求存在较大不确定性。

结合上述因素，铁矿石期货I2509合约目前面临的下行风险加剧，策略建议维持空头配置，但需密切关注终端需求的变化及政策调控动向。若宏观环境改善或钢厂复产不及预期，则可能阶段性支撑铁矿石价格。

【财醒来点评】：铁矿石期货当前处于供需错配的关键节点，短期内受制于供应增量释放节奏和钢厂利润波动，中期来看则面临全球经济放缓带来的需求下行压力。建议投资者谨慎控制仓位，切勿盲目追空。同时，需警惕政策层面对于钢铁行业的干预风险，如限产政策的突然加码可能改变市场逻辑。未来数月内，铁矿石价格或将在区间内反复震荡，寻找新的平衡点。