检修装置增多叠加需求疲软 聚丙烯期货走势承压

近期聚丙烯期货市场呈现弱势整理态势，PP主力合约在多空博弈中维持区间波动。本周PP05合约减仓震荡运行，最高触及7360元/吨，最终收盘于7352元/吨，涨幅仅为0.56%。从基本面来看，检修装置增多叠加下游需求恢复缓慢，对聚丙烯市场形成较大压力。目前PP企业开工率降至82%左右，标品拉丝生产比例也下降至29%附近，显示供应端存在收缩迹象，但需求端恢复进程仍显迟缓。此外，海外市场的不确定性因素，如美国加征关税对PP制品出口的影响，进一步压制了市场情绪。

月底石化库存出现累积现象，升至近年农历同期中性偏低水平。虽然上游原油价格企稳反弹为市场提供一定成本支撑，但终端需求尚未完全回暖，使得聚丙烯现货报价涨跌互现，拉丝报7150-7530元/吨，共聚报7265-7730元/吨。在当前背景下，市场对于PP05合约的操作建议以观望为主，静待供需格局进一步明朗。

【财醒来点评】：从当前形势看，聚丙烯市场短期面临多重挑战。一方面，上游检修装置的增多短期内抑制了供给，另一方面，需求端因订单增长乏力及出口受限表现低迷，导致库存压力上升。未来需要重点关注原油价格走势以及国内下游行业复产情况。操作策略上，建议投资者保持谨慎态度，可关注逢低布局的机会，同时严格控制仓位，规避潜在的价格波动风险。随着季节性需求旺季的到来，预计聚丙烯市场有望逐步改善，但中长期仍需警惕宏观经济环境变化带来的不确定性。