沪铝期货承压下行 国内消费疲软叠加避险情绪施压

近日，受多重利空因素影响，沪铝期货出现显著回调。美全面关税落地前的避险情绪持续发酵，美元指数强势上涨，隔夜伦铝大幅下跌1.34%。受此影响，伦铝盘面跌破关键支撑位，而沪铝主力合约也呈现弱势格局，日内跌幅扩大至0.34%，最终报收于20415元/吨，较前一交易日下跌70元。

从库存数据看，伦敦金属交易所（LME）公布的最新数据显示，4月1日伦铝库存降至458900吨，单日减少3550吨，降幅为0.77%。虽然库存下降对铝价有一定支撑，但未能抵消宏观经济层面的压力。同时，国内现货市场表现同样疲弱，长江综合A00铝锭现货报价维持在20555元/吨，中铝华东A00铝锭现货报价为20560元/吨，均保持不变。尽管如此，贸易摩擦对终端消费的影响正在显现，尤其是汽车行业关税政策调整预期，直接打压了市场对于铝材需求增长的信心。

业内人士指出，目前铝行业面临供需两端双重压力。供应方面，西南地区复产进程相对缓慢，电解铝总产能未见明显扩张，加之当前铝锭社会库存处于去化阶段，对价格形成一定支撑。然而，需求端的表现远不及预期，尤其是在汽车、建筑等领域，终端订单量出现萎缩迹象。此外，近期海外市场波动加剧，投资者普遍采取防御性策略，这也进一步压制了包括沪铝在内的工业金属价格。

【财醒来点评】：整体来看，沪铝期货短期内仍将在弱需求与强避险交织的环境下运行。考虑到中美贸易摩擦尚未明朗化，且国内经济刺激政策的实际效果仍有待观察，建议投资者控制仓位并做好风险管理。从技术角度看，沪铝主力合约下方支撑位关注20000元关口，上方阻力则位于20800元一线。在操作策略上，短线可考虑逢高做空，但需警惕突发事件带来的快速反弹风险。中期而言，需密切关注中美谈判进展以及国内宏观政策调整节奏。