焦炭期货：短线逢高做空策略受关注

近期，焦炭期货价格波动引发市场广泛关注。截至4月1日收盘，主力合约J2505收盘于1648点，较前一日反弹59.5点，涨幅达到3.75%。夜盘交易中，价格保持稳定，而5-9价差则出现一定程度的走强。从现货市场来看，汾渭吕梁地区的准一级冶金焦出厂价格维持在1160元/吨，日照地区贸易价格同样持稳于1350元/吨。结合仓单价格及基差分析，当前市场仍存在较大的价差压力。

就成本与收益而言，近期焦化企业的盈利状况受到关注。据统计，全国范围内焦化企业平均吨焦盈利水平为负值，部分地区如山西、内蒙等盈利压力尤为显著，个别区域甚至出现较大的亏损。然而，伴随焦煤价格调整，部分焦化企业开始尝试小幅复产，生产活动略有恢复。

从供给层面观察，全国焦炭日均产量数据显示，整体供给呈现缓慢增长态势。其中，独立焦化厂的日均产量增至64.1万吨，而247家钢厂的日均产量也达到47.5万吨。整体来看，总供给规模升至111.7万吨/日，显示出供给端正在逐步回暖。

需求端方面，钢厂的铁水产量持续攀升，本周已突破237万吨/日，表明焦炭需求量亦同步增长。这一趋势推升了焦炭表观消费量，进一步缩小了供需缺口。与此同时，焦炭库存总量虽略有增加，但库存分布显示，焦化企业去库存速度加快，而钢厂及港口库存则有所累积。

综合上述因素，市场对于焦炭未来走势判断趋于谨慎。虽然短期内现货价格受到一定支撑，但期货市场的大幅升水及库存积压等因素限制了价格上行的空间。在此背景下，多数分析机构建议投资者采取短线逢高做空的操作策略，同时利用期权工具进行风险管理，以应对潜在的市场波动。

【财醒来点评】：当前焦炭市场正处于多空交织的状态。一方面，下游需求的逐步复苏对价格形成了一定支撑；另一方面，供给端的逐步恢复以及库存压力的存在制约了价格上涨的空间。投资者需密切关注宏观政策变化、原材料成本动态以及钢厂开工率调整等关键变量。在操作策略上，建议优先选择具有较高流动性的合约进行套保操作，同时结合技术指标设置止损点位，以降低市场不确定性带来的风险。