铁矿石期货市场迎来复杂局面

近期铁矿石期货价格波动加剧，市场焦点转向多重宏观因素与基本面表现。4月上旬，由于美国“对等关税”政策落地的预期增强，加之中国国内经济数据尤其是房地产新开工数据偏弱，市场对于铁矿石需求的前景产生了担忧。与此同时，4月底的政治局会议将对经济复苏路径和相关政策基调作出进一步明确，这可能直接影响市场的投资情绪和价格走势。

从供应端来看，海外矿山在一季度因天气原因受到一定影响，导致发运量有所下降。尽管如此，海外矿山在3月末的发运冲量结束后，预计4月发运量将略有回调，但整体供应仍维持较高水平。国内矿方面，因部分地区企业检修，产能利用率在3月下旬达到阶段性高点后趋于平稳，这表明未来短期内内矿供应增量空间有限。

需求端则呈现较为谨慎的增长态势。高炉开工率虽有小幅回升，但终端需求接续能力成为制约铁水产量增长的关键因素。SMM数据显示，4月铁水日均产量预计在238-240万吨之间波动，需求增长空间有限。此外，港口库存将在4月底小幅累积至约1.47亿吨，同比基本持平，显示供需格局并未发生显著改变。

在当前市场环境下，铁矿石期货价格更多地受到宏观环境和预期变化的影响。考虑到全球经济复苏步伐放缓以及国内稳增长政策的力度调整，铁矿石期货的宏观定价权重有望提升，而基本面改善的幅度有限。

【财醒来点评】：铁矿石期货市场目前面临多空交织的局面。一方面，需求端的疲软限制了价格上涨的空间，另一方面，宏观政策的不确定性加大了价格波动的风险。投资者需重点关注政治局会议后的政策信号以及美联储加息进程对大宗商品的整体影响。中期来看，铁矿石期货的价格重心可能进一步下移，建议采取谨慎观望态度，关注基差修复机会，同时控制仓位以规避潜在的市场风险。