氧化铝期货价格承压下行 短期市场博弈加剧

近日，氧化铝期货市场表现出显著的波动性，隔夜AO2505合约价格收于2942元/吨，单日跌幅达0.07%。持仓量有所上升，至19.5万手，显示出市场参与者对该品种的关注度增加。与此同时，现货市场价格同步回调，SMM报价降至3075元/吨，进一步反映出市场情绪的谨慎。铝锭现货报价虽维持平水，但区域间差异显现，佛山A00报价回升至20540元/吨，贴水幅度缩小至40元/吨。值得注意的是，氧化铝矿端的价格谈判僵持不下，成本压力下，现货价格已接近生产企业的现金成本，短期或将向超跌修复的方向发展。

从基本面看，氧化铝市场的供需两端均面临多重变量。一方面，电解铝行业的需求受到光伏装机扩张、新能源汽车产能提升以及电网订单落地的提振，下游对铝材的需求呈现季节性增长。然而，高位运行的铝价亦抑制了部分终端用户的采购热情，需求传导受到一定阻碍。此外，海外市场的贸易风险上升，尤其是在美国关税政策正式实施之前，全球铝产业链的不确定性显著增强。

展望未来，氧化铝价格短期内可能延续震荡态势。尽管当前市场需求端存在一定的支撑因素，但供给端的潜在过剩风险不容忽视。若成本端无法企稳，叠加国际形势的复杂变化，氧化铝期货价格或将继续承压。投资者需密切关注成本曲线变动、需求复苏进度以及政策动态对市场情绪的影响。

【财醒来点评】：从整体来看，氧化铝期货的弱势表现主要源于内外部多重压力的叠加，包括成本支撑不足、库存积压以及国际贸易环境的变化。对于投资者而言，在市场不确定性较高的背景下，宜采取保守策略，避免盲目追涨杀跌。同时，应重点关注企业成本结构的变化以及下游消费的实际兑现情况，以判断价格底部何时显现。未来若相关政策调整能够有效缓解贸易摩擦，叠加国内刺激政策的落实，氧化铝市场有望迎来修复机会。但在此之前，建议投资者保持谨慎乐观，合理控制仓位，规避不必要的市场风险。