沪铜期货走势受全球政策及供需影响

近期沪铜期货市场波动加剧，主要受到国际政策环境以及供需两端动态的影响。隔夜LME铜价格虽有所回落，但仍保持在9692.5美元/吨左右，而国内沪铜主力合约则以79820元/吨收盘，微幅下滑0.1%。与此同时，现货进口铜亏损接近500元/吨，显示国内外市场的价格联动仍需进一步观察。

从宏观经济角度看，美国3月份ISM制造业指数下降至49，表明制造业活动自去年以来首次收缩，这对全球原材料需求构成一定压力。此外，美国即将实施的对等关税政策引发市场广泛关注，多国已明确表示将采取反制措施，这无疑增加了全球贸易紧张局势的不确定性。从库存层面看，LME和Comex铜库存均出现增加，而国内期货交易所仓单数量略有下降，这或许反映出国内市场的供需格局正在发生变化，下游企业补库意愿增强，但外部环境的压力依旧存在。

值得注意的是，尽管外围因素对沪铜价格产生压制，但由于国内存在较强的补库需求，沪铜的实际抛售压力相对有限。在关税政策落地后，市场情绪可能会趋于稳定，进而推动沪铜回归其原本的缓涨趋势。

【财醒来点评】：整体来看，沪铜期货短期内仍将受到宏观政策和国际贸易局势的显著影响，投资者应密切关注中美贸易摩擦进展及国内消费端的变化。操作策略上，建议投资者在区间内高抛低吸，同时需控制仓位，规避潜在的价格波动风险。长期而言，随着全球经济复苏进程的推进以及新能源领域的持续发展，铜的需求前景依然乐观，但短期内需警惕政策调整带来的冲击。投资者在布局时应结合自身风险承受能力，合理分配资产配置比例，切勿盲目追高。