工业硅期货窄幅震荡，政策与供需博弈主导市场情绪

近期工业硅期货市场表现趋于平稳，主力合约2505在9700至9900元/吨区间内反复震荡。尽管现货价格整体持稳，但期货市场成交量下降，表明投资者对后市走势持观望态度。其中，2202#硅等高端牌号由于结构性短缺，价格相对坚挺，但其他型号硅价因供应充足出现小幅承压。

从供需角度看，西南地区的硅厂因枯水期电价高企开工率偏低，而新疆主产区虽然产能稳定，但受限于原材料硅石紧张，生产节奏有所放缓。需求端，有机硅和铝合金行业的采购量基本维持刚需，光伏级多晶硅的需求增量受到限制，进一步压制了工业硅的价格上行空间。

政策方面，工信部推进的能效标杆改造项目预计将淘汰部分落后产能，但这需要时间才能显现效果，短期内对市场影响有限。同时，国际市场上的不确定性也波及国内工业硅产业，特别是欧盟针对中国光伏产品的反规避调查升级，间接抑制了多晶硅企业的采购热情。

技术层面上，工业硅期货在关键支撑位9500元/吨附近获得一定买盘支持，但上方阻力明显，多方力量略显不足。市场普遍期待西南地区进入丰水期后电价调整带来的成本优化机会，这可能会成为短期行情的重要催化剂。

【财醒来点评】：工业硅期货当前处于多空交织的状态，既有政策利好预期支撑，也有现实需求疲软的压力。投资者需密切关注丰水期电价变化以及新疆地区大型生产企业动态，这些因素将直接关系到工业硅市场的供需平衡。鉴于当前期货持仓减少且价格波动幅度有限，建议采取短线操作策略，同时做好风险管理，避免因政策信号模糊而导致的判断失误。整体来看，工业硅价格短期内可能延续区间震荡格局，但中长期随着需求逐步回暖，潜在上涨动能或将增强。