铁矿石期货短期承压震荡运行

近期铁矿石期货市场表现出一定的波动性。从现货角度来看，主流矿粉现货价格出现调整，日照港PB粉降至773元/吨，巴混粉同步降至781元/吨。期货方面，铁矿石主力合约受多重因素影响，昨日收盘下跌1.47%，报收于773元/吨。当前基差水平显示，最优交割品为BRBF，PB粉与巴混粉的仓单成本分别为820元和800元，而PB粉的基差约为46元/吨。

需求端的表现成为市场关注焦点。数据显示，本期日均铁水产量达到237.28万吨，较上期小幅上升1.02万吨；高炉开工率提升至82.11%，同比增加0.15%；高炉炼铁产能利用率也稳步增长至89.08%，上涨0.38个百分点。与此同时，钢厂盈利率微幅改善至53.68%，增加0.43个百分点。

供给端的变化同样值得关注。全球发运量本周呈现回暖态势，总发运量达3084.7万吨，增幅达185.2万吨。其中，澳洲与巴西合计发运量为2515.2万吨，增量为161.5万吨。澳洲发运量为1878.6万吨，略微增长5.5万吨，发往中国的比例降至1492.6万吨，减少45.7万吨。巴西发运量显著反弹至636.5万吨，增量达156万吨。此外，45港口到港量下滑至2510.6万吨，减少了365.8万吨。

库存数据亦传递了复杂信号。截至3月27日，45港库存总量为14520.4万吨，环比小幅增长57.9万吨。港口在港船舶数量下降，压港现象有所缓解，疏港量略有回升，但仍保持在历史同期较高水平。钢厂进口矿库存降至9110.5万吨，环比减少14.4万吨，大型钢厂的库存消耗较为明显。

综合供需两方面的情况，短期内铁矿石市场面临一定压力。尽管需求端有所恢复，但终端需求的不确定性以及年内粗钢压减政策预期仍在压制市场情绪。供应端虽有所回升，但西岭项目的投产或将改变这一格局。考虑到成材库存去化的缓慢进展及出口走弱的风险，市场普遍预期铁矿石价格将在750-800元/吨区间内波动，上方压力位暂定为800-820元/吨。

【财醒来点评】：当前铁矿石市场的核心矛盾在于需求端的恢复力度能否持续，以及供应端的新增产能是否会对价格形成压制。短期内，宏观层面缺乏明确的刺激措施，而钢厂利润水平较低或限制采购意愿。投资者应密切关注终端需求的实际表现和政策导向的变化，合理控制仓位并设置止损。长期来看，随着全球铁矿石供需逐步平衡，市场可能会回归理性，建议逢低布局但不追高。