焦炭期货承压下行 短线逢高做空为主

近期焦炭期货价格波动加剧，主力合约J2505呈现震荡回落态势。从现货层面看，截至最新统计，吕梁地区准一级冶金焦出厂价稳定在1160元/吨，日照港准一级冶金焦贸易价格微降至1350元/吨。现货市场整体维持稳定，但提降效应持续发酵，焦炭第九轮降价基本完成。同时，受制于成本端焦煤价格弱势运行，多数焦企盈利状况未见明显改善，部分地区甚至出现亏损现象。

供应端方面，随着部分焦企逐步恢复生产，国内焦炭日均产量稳步增长，供应压力逐渐显现。而需求侧则受到下游钢材市场回暖的支持，铁水产量稳步上升至237万吨/日以上，焦炭实际消耗量随之增加。不过，尽管需求有所提升，焦炭社会库存却未见显著下降，表明当前市场供应依旧充足。

基于以上基本面情况，市场普遍认为短期内焦炭期货难以脱离下行趋势。尤其是在期货价格已提前反映部分乐观预期的情况下，后期若缺乏进一步实质性利好支撑，期价回调压力或将增大。因此，建议投资者采取短线逢高沽空的操作策略，同时利用期权工具对冲潜在风险。

【财醒来点评】：目前来看，焦炭市场正处于供需再平衡的关键阶段。一方面，焦煤成本端的压制使得焦企利润空间受限；另一方面，下游钢材市场的旺盛需求虽为焦炭带来一定支撑，但库存累积的情况表明供过于求的局面尚未根本扭转。对于投资者而言，在操作上需重点关注焦煤价格走势及钢厂复产进度，切勿盲目追涨杀跌。此外，考虑到近期市场波动加剧，风控管理显得尤为重要，建议合理设置止损止盈点位，以降低投资风险。