氧化铝期货价格震荡调整，供需博弈加剧

近日，氧化铝期货市场呈现震荡偏弱态势。氧化铝AO2505合约收盘于2950元/吨，单日跌幅达0.97%，市场持仓量减少4787手至20.1万手。现货市场上，SMM氧化铝报价回调至3092元/吨。随着现货价格的调整，氧化铝企业正逐步向超跌修复逻辑过渡，市场价格受到成本端波动的影响较大。

业内人士指出，当前氧化铝市场的供需关系仍然复杂。一方面，矿端价格谈判未见明显下调，现货市场供需博弈加剧；另一方面，氧化铝价格已逼近现金成本线，短期内存在修复性反弹的可能性。同时，国际市场因素也为国内氧化铝市场带来一定不确定性，特别是美国关税政策的落实增加了贸易风险，而国内新能源汽车、光伏行业的需求增长则成为支撑铝产业链的重要动力。

从铝产业链整体来看，电解铝价格在旺季效应的推动下表现出较强的抗跌能力，但高铝价对下游企业的提单积极性产生一定抑制作用。此外，光伏抢装、新能源车增产以及国网订单落地等因素进一步拉动了铝制品需求的增长，使得电解铝市场的供需基本面保持相对稳健。

【财醒来点评】：当前氧化铝期货市场的主要矛盾在于成本支撑与需求疲软之间的平衡。尽管氧化铝价格已接近现金成本，但在全球供应链波动与贸易环境不确定性的背景下，价格进一步下探的空间有限。投资者需密切关注国内外铝产业政策变化、矿端价格谈判进展以及电解铝下游需求的实际兑现情况。建议在价格低位时进行谨慎布局，但需控制仓位并设置止损，同时警惕阶段性回调风险。未来一段时间，氧化铝市场或将呈现窄幅震荡格局，价格中枢有望在成本支撑与供需动态变化之间逐渐企稳。