沪铜期货受多重因素影响市场波动加剧

隔夜LME铜下跌0.96%至9690美元/吨，而国内SHFE铜主力合约同样承压，下跌0.83%至79650元/吨。受宏观经济不确定性的影响，包括美国总统特朗普提出的对等关税政策以及其寻求第三任期的可能性，市场对于美国经济滞胀的担忧情绪升温。尽管如此，中国3月份的官方制造业PMI录得50.5，非制造业PMI录得50.8，均表现出了经济活动的稳步回升，这对国内市场形成了支撑作用。此外，全球铜库存变动也值得关注，LME铜库存下降1550吨至211375吨，但国内主要地区的铜库存却有所增加，周一统计显示环比上周五增加了0.27万吨，达到33.72万吨。在国际市场上，铜进口存在约500元/吨的亏损，这可能进一步压制国内市场的投机性买盘。

鉴于上述情况，沪铜期货短期内受到外部环境及内部库存变化的双重影响。从技术层面看，随着对等关税政策的逐步落实，市场情绪可能逐渐稳定，但投资者需警惕因价差扭曲而导致的价格波动风险。同时，国内下游企业正进入补库周期，这为价格提供了潜在的支持。

【财醒来点评】：近期沪铜期货面临的挑战主要来自宏观经济层面的风险，尤其是关税政策带来的不确定性和全球经济前景的复杂性。然而，得益于中国经济复苏的良好势头以及旺盛的市场需求，沪铜期货长期仍有上涨潜力。建议投资者保持谨慎态度，合理控制仓位，密切关注国内外相关政策动态及库存变化。从中长期来看，若中美贸易摩擦能够得到有效缓解，则沪铜期货有望回归理性增长轨道，操作上可以考虑逢低吸纳优质标的。同时，还需注意防范因突发事件引发的短期剧烈波动，切勿盲目追涨杀跌。