全球供需动态助力白糖期货中期走势分化

近期白糖期货市场在多重因素交织下展现出一定的波动性。巴西主产区天气状况改善及雷亚尔贬值等因素在一定程度上削弱了国际市场对巴西25/26榨季食糖生产的担忧，同时印度24/25榨季食糖减产消息已被市场吸收，这给原糖价格带来了调整压力。但值得注意的是，巴西库存处于六年来低点，限制了出口能力，而印度食糖产量减少叠加乙醇分流现象，也加剧了库存紧张局面，对国际糖价形成了潜在支撑。预计随着新旧榨季转换期间北半球产糖区收榨与南半球产糖区开榨交替出现，短期内糖市可能迎来阶段性的供应紧张局面。此外，巴西天气变化、汇率波动以及全球产糖国的生产动态将继续对原糖价格产生深远影响。国内方面，食糖销售与进口数据亦值得关注，可能进一步影响国内市场供需平衡。

【财醒来点评】：在全球糖市供需关系持续调整的过程中，白糖期货投资者应重点关注巴西的天气状况、汇率变动以及主要产糖国的生产进度。鉴于巴西库存低点限制了出口空间，同时印度库存紧张尚未缓解，中期内糖价可能呈现先扬后抑的态势。从技术角度看，9890看涨期权的持有策略具有一定合理性，但投资者需警惕因需求疲软或生产恢复带来的回调风险。建议结合国内外食糖产销数据，合理控制仓位，采取波段操作策略，同时注意风险管理。