纸浆期货市场供需博弈加剧 短期偏弱中期存改善预期
近期纸浆期货市场呈现震荡偏弱态势,主要受到供需两方面因素的影响。从供应端看,港口库存依然处于历史同期较高水平,加上下游接货意愿较低,现货市场呈现出明显的买方市场特征。此外,低价俄浆对纸浆盘面构成一定压力。需求端的表现同样不容乐观,成品纸价格弱势运行,白卡纸和双胶纸的利润状况不佳,使得纸厂的补库动力不足,下游接货情绪未见明显回暖。然而,从中期来看,纸浆市场的供需关系可能逐步得到改善。预计4月至5月期间,纸浆到港量将环比减少,这将有效缓解供应端的压力。同时,成品纸正迎来‘金三银四’的传统需求旺季,产销保持在高位水平,有助于刺激市场需求。此外,上游浆厂库存压力较小,有利于国际浆厂继续推行挺价策略,这对纸浆价格形成一定的支撑作用。综合来看,短期内纸浆期货或将继续承压,但中期有望因供需格局改善而获得支撑。
【财醒来点评】:纸浆期货近期表现疲软,但从中长期角度看,供应端压力缓解和需求端季节性复苏将为其提供支撑。投资者需密切关注4月至5月间纸浆到港量的变化以及国内成品纸市场的需求表现。操作上,建议投资者采取区间操作策略,重点关注仓单数量变动及国际浆厂的挺价力度。对于多头而言,可在低库存和高基差背景下寻找建仓机会,而对于空头,则需警惕因供应缩减引发的价格反弹风险。同时,还需注意宏观因素对大宗商品市场的潜在影响,做好风险管理。
全球经济波动推动黄金期货上涨
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