沪铜期货因库存变化与地缘政治因素承压运行

近期沪铜期货市场表现受到多重因素的影响。库存方面，数据显示，截至3月28日，上期所铜库存减少了21032吨，降至235296吨。与此同时，LME铜库存也处于去库状态，但整体去库幅度不及市场预期。此外，精炼铜的加工费持续下行至-24.14美金/吨，这对价格形成了一定支撑。业内人士指出，尽管美国补库完成后非美地区的现货偏紧格局可能略有缓解，但铜价已经处于较高水平，下游的实际需求接续能力有限，库存去化面临较大不确定性。市场正在密切关注特朗普政府即将公布的关税政策。综合来看，沪铜期货近期呈震荡偏弱态势。

另外，受地缘政治紧张局势影响，国际贵金属价格出现大幅上涨，其中COMEX黄金价格刷新历史高点，并突破3152美元/盎司，这进一步加大了铜市场的波动风险。黄金的避险需求增加可能会分流部分投资者的关注点，对铜期货价格形成一定的间接压力。值得注意的是，沪铜主力合约的价格也受到一定程度的技术性调整影响，多头情绪需要时间恢复。

对于后续市场趋势，沪铜期货在短期内或将继续受到库存变化和全球需求前景的双重考验。库存数据的持续下降虽然对价格有所支撑，但需求疲软仍然是关键制约因素。此外，地缘政治事件引发的风险偏好转移可能进一步影响铜价的稳定性。投资者应警惕市场短期波动带来的投资风险，并采取适当的对冲策略以应对不确定性。

【财醒来点评】：沪铜期货在内外部多重因素交织的情况下，面临着较大的下行压力。当前全球经济复苏进程不平衡，尤其是非美地区的经济复苏力度不及预期，这将直接影响到铜的实际需求。此外，地缘政治风险加剧使得投资者风险偏好降低，这也对铜这种工业金属的需求造成了负面影响。操作上，建议投资者短期保持谨慎，控制仓位，关注重要宏观数据及政策导向的变化，同时可以考虑通过期货工具进行风险管理。中长期看，随着全球绿色能源转型加速，铜作为重要的工业原材料，其需求潜力依然值得关注，但需要耐心等待市场情绪的恢复和基本面的改善。