动力煤期货承压下行 大秦线春检与市场情绪成关键

近期动力煤期货价格呈现弱势下行趋势，市场参与者普遍认为这一轮调整主要受到多重因素叠加影响。首先，供应端整体保持稳定，但下游电厂日耗进入季节性回落阶段，叠加新能源发电占比逐步提升，导致用煤需求减少，这对动力煤的价格形成了直接压制。此外，即将开始的大秦线春季集中检修预计将使日发运量减少约20万吨，理论上会降低港口库存并支撑煤价，但市场对此反应谨慎，因为这可能是提前反映至期货市场的利空情绪释放的一部分。另一方面，进口煤市场因国际需求低迷而延续弱势，内外贸煤价差缩小，使得电厂采购倾向更多依赖内贸资源，这也加剧了国内市场供强需弱的压力。港口方面，虽然中低卡煤交易有所回暖，但5500大卡动力煤的报价依旧低迷，进一步拖累期货走势。结合以上因素，市场普遍预期短期内动力煤期货价格可能继续承压。

【财醒来点评】：从技术面来看，动力煤期货已接近关键支撑位，若跌破则可能打开更大的下行空间。建议投资者关注基本面改善信号，如库存快速去化或政策层面干预等，同时注意防范因情绪波动引发的过度抛售风险。未来投资策略应以逢高减仓为主，等待价格企稳后再考虑布局多头仓位。