液化石油气期货价格承压下行 国内外市场动态解析

上周，液化石油气（LPG）期货合约表现出显著波动。国内市场方面，LPG主力合约价格继续下探，显示出一定的回调压力。国际市场上，受供需关系及地缘政治因素影响，北美亨利港（Henry Hub）期货价格虽小幅反弹，但仍维持震荡格局。同时，欧洲TTF期货则因多重利空因素叠加而进一步下滑。

具体来看，截至上周五收盘，CLD-5月合约价格降至84.972元/吉焦，周跌幅达7.44%。这一表现主要受到国际原油价格波动以及季节性需求调整的影响。从国内现货市场观察，LNG出站价格延续了此前几周的下跌趋势，累计降幅达到0.65%，反映出终端消费市场的相对疲软。

在国际市场层面，北美地区的供暖需求因天气原因略有回升，带动HH期货价格短暂企稳。然而，欧洲地区的TTF期货却面临更大挑战，一方面供应端充裕加剧市场竞争，另一方面黑海地区紧张局势的缓和也为价格下行提供了动力。据监测数据显示，截至3月底，欧盟天然气库存水平仍低于历史同期，暗示未来补库过程可能加快。

对于投资者而言，当前LPG期货市场正处于多空交织的关键时期。一方面，全球经济增长前景不明朗制约了大宗商品的整体需求；另一方面，各主要产区的生产活动恢复情况也将直接影响短期行情走势。建议关注后续公布的库存报告及炼厂检修计划，以把握操作时机。

【财醒来点评】：尽管近期LPG期货价格有所回落，但从中长期视角分析，随着夏季用气高峰临近，市场情绪或将逐步回暖。在此背景下，建议投资者重点关注库存变化及政策导向，合理分配仓位并严格控制风险敞口。此外，鉴于汇率波动可能带来的汇兑损益影响，跨区域套利机会值得关注。