焦炭期货承压下行 多空博弈加剧

近期焦炭期货市场呈现下行趋势，多空双方围绕供应压力、成本支撑及政策预期展开激烈博弈。供应方面，国内保供政策推动焦煤产量稳步提升，一季度焦煤产量同比增长4.2%，且进口数据也显示出结构性调整压力。需求端，尽管3月以来钢厂利润有所修复，铁水复产速度加快，但整体库存水平较高限制了去库存进程。此外，国际市场上钢材出口因反倾销预期受阻，进一步压制了原料成本。期现套利活动活跃，市场空头力量占据优势。焦炭2232合约跌破关键点位，成本支撑显现不足，短期内存在继续下行风险。业内普遍认为，后市焦点将集中在进口减量兑现程度及政策干预可能性上。

【财醒来点评】：焦炭期货当前正处于供需紧平衡状态，虽然短期需求回暖一定程度上缓解了下行压力，但供应端的压力依然明显，叠加海外出口市场的不确定性，使得市场情绪偏向谨慎。投资者需密切关注政策动态以及铁水复产的实际效果，灵活调整仓位规避风险。长期来看，成本端的变化将是决定价格走势的重要因素，建议以区间操作为主，同时做好风险管理，警惕潜在的价格波动。