焦煤期货跌破千关：市场风险与机遇并存

近日，焦煤期货价格跌破1000元关键支撑位，引发了市场广泛关注。业内专家指出，当前焦煤市场的多空博弈激烈，供应压力加大与需求恢复缓慢交织，使得期货价格波动幅度显著增大。此外，海外反倾销政策及国内政策调整预期也对焦煤期货走势产生了重要影响。

在国内供应方面，2025年前两个月，中国原煤产量达到7.7亿吨，同比增长7.7%。一季度焦煤产量同比增长4.2%，山西等地煤矿开工率保持高位，显示出较强的供应能力。尽管进口方面有所收缩，特别是蒙煤进口下降明显，但整体来看，国内供给依旧充裕，导致市场价格承压。

需求侧则呈现分化特征。虽然3月以来钢厂利润修复带动铁水产量回升，短期补库需求对现货价格形成支撑，但长期来看，高库存状态限制了去库存速度，市场紧平衡格局未见根本改变。值得注意的是，海外反倾销措施对钢材出口的影响正逐步显现，间接抑制了焦煤需求增长潜力。

从期货市场角度看，空头力量占据主导地位，主要源于对未来成材需求减弱及钢材价格下行的悲观预期。与此同时，成本端的压力亦不容忽视，尤其是山西地区焦煤仓单成本接近1000元，进一步加剧了期货价格调整压力。若蒙煤长协价下调，成本重心可能下移至900-950元区间。

面对当前形势，投资者需警惕短期内市场情绪波动引发的价格剧烈震荡。但从长期来看，随着国家保供稳价政策实施力度加强，以及下游需求逐步释放，焦煤期货存在反弹机会。建议密切关注铁水复产持续性、进口减量兑现程度及政策调控动态。

【财醒来点评】：整体而言，当前焦煤期货市场正处于多空交织的关键时期。一方面，供应端压力持续存在，特别是在国内外需求疲软的情况下，价格进一步下行的风险不可小觑；另一方面，政策层面的支持和潜在的成本支撑也为价格提供了底部区间参考。投资者应结合自身风险承受能力制定合理操作策略，在控制仓位的同时做好风险管理，切勿盲目追涨杀跌。未来一段时间内，建议重点关注成本端变化以及政策调整信号带来的结构性机会。