氧化铝期货承压下行，供需博弈加剧

近期氧化铝期货价格出现显著回落，周一单日跌幅超过3%，市场关注点集中在4月份即将投产的新产能以及当前的库存水平。尽管行业整体开工率略有下降，但由于累库现象持续，现货市场的供需关系依旧偏松，短期内对氧化铝价格形成压制。

据最新数据显示，全国氧化铝总产能维持在10922万吨，其中运行产能为9130万吨，开工率为83.6%，较前一周有所下滑。然而，在广西和河北地区，新增产能正逐步释放，预计4月底至5月初将贡献更多供应。值得注意的是，虽然西南地区的电解铝企业正尝试复产，但因受季节性水电资源不足的影响，复产规模有限，未能有效提振氧化铝的需求。

业内人士指出，氧化铝期货的价格波动不仅受到新建产能投放节奏的影响，还与宏观政策、原材料成本变化密切相关。未来一段时间内，投资者需要密切关注新项目投产进度以及下游行业的实际需求变化。

【财醒来点评】：从当前形势看，氧化铝期货市场面临较大的下行压力，但同时也要警惕短期内可能出现的技术性反弹。对于投资者而言，建议采取谨慎态度，控制仓位，并结合基本面和技术面信号进行操作。长远来看，随着国内环保政策趋严以及国际市场需求复苏，氧化铝行业有望逐步改善供需平衡，但短期内仍需防范因产能过剩带来的价格震荡风险。