全球原油供应过剩加剧，价格重心或进一步下移

近期国际原油市场因多重因素持续承压，价格下行趋势显现。美联储货币政策与特朗普政府政策的组合拳加剧了原油市场的不确定性。美联储维持高利率水平以应对通胀的同时，放缓缩表步伐，这与特朗普政府推动能源增产的政策相互作用，导致供需失衡加剧。此外，特朗普政府的关税政策对全球经济造成冲击，削弱了原油的需求前景。伴随OPEC+的增产计划以及非OPEC国家的同步扩张，全球原油供应压力增大。而需求端则受到工业和运输领域疲软的拖累，中国炼厂开工率低迷也加剧了市场悲观预期。由此，布伦特原油和WTI原油价格均呈现下滑态势。投机资金撤出明显，市场看涨情绪减弱。当前布伦特油价已接近70美元/桶关口，WTI油价一度触及65美元/桶的阶段低位。短期来看，OPEC+增产以及美国页岩油产量上升将持续压制油价，然而地缘政治风险仍可能带来阶段性的价格反弹。从中长期视角分析，供应过剩局面预计将进一步深化，未来美国原油产量或将升至1370万桶/日左右，这将倒逼OPEC+调整策略，长期油价中枢可能下探至60美元/桶水平。整体而言，原油市场供大于求的基本面短期内难以改善，价格下行压力依然显著。

【财醒来点评】：当前原油市场的核心矛盾聚焦于全球经济复苏乏力与供应过剩之间的拉锯战。在全球央行货币政策分化以及贸易摩擦加剧的背景下，需求侧持续受到抑制。对于投资者而言，需警惕高位库存带来的冲击，同时关注OPEC+是否会有新的减产信号。建议采用分步建仓策略，配置兼具抗风险能力的资产组合，在市场剧烈波动时保持灵活性。尤其值得注意的是，未来几个月若地缘冲突风险有所提升，或将形成短期支撑，但整体上油价重心下移的趋势难改。因此，中长期投资者可考虑布局低估值能源相关资产，并严格控制仓位以规避系统性风险。